美国5月生产者物价指数大幅攀升，同比数据创下逾三年新高，整体通胀上行压力再度抬头。剔除能源、食品后的核心PPI表现相对温和，不及市场预期，数据分化特征显著，直观印证能源品类是当前推升美国生产端通胀的核心主导因素。

PPI大幅走高，能源主导美国通胀升温

全球顶级衍生品交易所芝商所官宣产品升级计划，拟推出支持7×24小时全天候交易的黄金、原油期货合约，打破传统场内交易时段限制。全新合约搭配优化规格设计，将重塑大宗商品交易模式，改变全球能源与贵金属市场的定价、流动性及风险对冲格局。

芝商所革新！原油黄金将开启全天候交易

SpaceX正式敲定本次上市核心发行参数，明确IPO每股发行价，同时为承销团队授予大额超额配售权限。超大基础募资规模叠加充裕的超额配售空间，刷新全球IPO募资纪录，对科技赛道及一级二级市场资金流向形成深刻影响。

定价135美元！SpaceX IPO超额配售规模可观

市场再度上演典型的特朗普TACO行情，前期强硬的地缘对峙姿态出现大幅转向，美伊双方有望在本周末正式签署和平协议。中东地缘风险快速释放回落，彻底改写短期市场避险逻辑，带动贵金属市场情绪与定价结构同步调整。

TACO行情再现！美伊协议提振市场

隔夜全球地缘氛围迎来明显缓和，美伊紧张局势持续降温，市场风险偏好显著修复。受消息面强力催化，现货黄金迎来爆发式上涨，单日涨幅高达3.45%，成功夺回4200美元/盎司核心关口，短期盘面弱势格局彻底扭转。

地缘风险降温，黄金大幅反攻收复4200

本周三现货黄金迎来罕见深度回调行情，单日跌幅大幅走阔，盘面创下近七个月最低价位。本轮金价逆势大跌打破传统地缘避险交易逻辑，中东局势持续激化推升全球通胀回升风险，倒逼市场强化美联储加息定价，成为压制金价断崖下行的核心诱因。

大跌4.42%！黄金触及七月低位持续走弱

中东地缘局势骤然升级，伊朗封锁霍尔木兹海峡阻断能源航运通道，叠加美军针对性军事打击落地，区域安全风险全面攀升。地缘避险情绪快速席卷大宗商品市场，WTI原油价格大幅冲高，阶段性涨幅显著扩大，能源品类迎来强势修复行情。

中东冲突升温，油价大幅拉升

美国5月核心通胀数据小幅走弱，环比涨幅不及市场前期预判，为美联储短期货币政策调整预留了缓冲空间。但通胀整体依旧处于偏高区间，结构性通胀压力尚未彻底消解，资本市场对于美联储年内加息的整体定价逻辑并未发生根本性扭转。

核心通胀不及预期，加息预期保持坚挺

SpaceX公开募股进程迎来重磅资金热潮，本次IPO吸引大量海外主权资本集中布局。沙特、卡塔尔、科威特等中东多国主权基金大手笔投入数十亿美金参与认购，头部科创企业股权资源成为全球主权资产配置的核心标的。

中东资本重仓入局SpaceX IPO

摩根士丹利发布最新行业研判，认为苹果全新迭代的AI版Siri功能，将成为撬动终端消费市场的核心变量，有望催生大规模用户换机浪潮。当前资本市场对苹果AI生态价值、长期增长潜力的认知存在明显滞后，公司整体估值被市场显著低估。

新Siri赋能，苹果估值存在修复空间

2025年末全球贵金属市场上演“惊魂一跳”，现货黄金在创下4549.71美元/盎司历史新高仅三个交易日后，于12月29日（周一）迎来史诗级暴跌，收盘暴跌202.31美元，跌幅高达4.46%，报4331.99美元/盎司，单日跌幅创下10月以来之最。此次暴跌并非趋势反转信号，而是年末获利了结、市场流动性枯竭、技术面超买回调与地缘风险降温等多重因素共振的结果。尽管短期波动剧烈，但机构普遍认为，美联储降息预期、全球央行购金等中长期支撑逻辑未改，黄金深度回调空间有限，2026年仍有望向5000美元关口发起冲击。

黄金单日狂泻202美元，历史新高后为何“闪崩”？

全球央行货币政策分化格局持续演绎，成为主导2026年汇市走向的核心变量。2025年以来，美联储已开启降息周期，自9月起连续三次降息累计75个基点，将联邦基金利率降至3.50%-3.75%区间；而欧洲央行则维持观望姿态，自7月以来始终将利率锁定在2.15%不变。市场普遍预期2026年美联储将延续宽松货币政策，若欧洲央行持续按兵不动，这种政策分化将深刻影响欧元兑美元汇率走势。

货币分化下的欧元命运：2026年欧元汇率何去何从？

2025年年末全球贵金属市场“疯牛”行情愈演愈烈，12月26日（周五），在紧张地缘政治局势的强力推动下，现货黄金价格持续攀升，逼近4550美元/盎司历史关键关口，创历史新高，年末始终维持强劲多头走势。当日金价尾盘虽略有回落，但仍收涨于高位区间，年内涨幅已接近71%，创下1979年以来最佳年度表现。

地缘风暴助推黄金逼近4550美元！年末疯牛行情能走多远？

2025年末全球贵金属市场迎来完美收官，12月26日国际黄金价格突破历史巅峰，站上4540美元/盎司关口，尾盘报收4533.34美元/盎司，当日涨幅1.19%，周线累计上涨4.49%，年内涨幅已接近71%，创下1979年以来最佳年度表现。这场年末狂欢并非短期资金炒作的昙花一现，而是美联储降息周期开启、全球地缘风险升级、央行持续购金与美元信用弱化等多重利好因素共振的结果。

黄金年末狂欢收官，多重利好共振筑牢2026年上涨根基

2025年末全球汇市再现反常行情，日本央行最新一次加息非但未能让日元获得持续提振，反而加剧了市场对其结构性疲弱的担忧，日元看空声浪空前高涨。12月19日日本央行将政策利率上调至30年来最高水平后，日元汇率不涨反跌，一度跌至1美元兑157日元的近一个月新低。摩根大通、法国巴黎银行等国际大行纷纷发布看空报告，预计到2026年底日元可能贬至1美元兑160日元或更弱水平。

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